美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾星期天說，他的委員會不太可能在3月份的下次會議上考慮降低聯(lián)邦基金利率。他在接受《60分鐘》(60 Minutes)采訪時的言論暗示，董事會在5月的下一次會議之前不會考慮這個想法。
鮑威爾說:“我們希望看到更多的證據(jù)表明通貨膨脹率正在持續(xù)下降到2%。”“我們對此有信心。我們的信心正在增強。我們只是希望在開始降息這一非常重要的步驟之前，能有更多的信心。”
幾個月來，分析人士一直在警告紅海動蕩的通脹影響。也門叛軍組織胡塞(Houthis)曾試圖關(guān)閉紅海的航運，以抗議以色列與哈馬斯的戰(zhàn)爭。這條走廊在全球貿(mào)易中舉足輕重，因為它在促進亞洲、歐洲和美洲之間的貨物流動方面發(fā)揮著重要作用，包括石油和各種大宗商品。
盡管美國及其盟友采取了安全措施，但目前還不確定這些努力是否能完全阻止胡塞武裝的襲擊。一些船只繼續(xù)在紅海航行，船上有武裝警衛(wèi)作為預(yù)防措施。
在美國，這些通脹壓力降低了降息的可能性，而降息將有助于刺激貨運需求。如果這種情況持續(xù)下去，商業(yè)活動減少和消費者支出減少的累積效應(yīng)可能會將經(jīng)濟推向衰退。
FreightWaves SONAR:自美聯(lián)儲于2022年3月開始加息以來，消費者價格指數(shù)(cpi)的增長率已經(jīng)放緩。與此同時，生產(chǎn)者價格指數(shù)的絕對值有所下降。
今年1月，摩根大通全球市場策略師喬丹•杰克遜(Jordan Jackson)寫道:“核心商品通脹去年全年都在下降，3個月和6個月的年化基礎(chǔ)上處于完全通縮狀態(tài)，這可能會逆轉(zhuǎn)，使美聯(lián)儲將通脹控制在2%的目標變得更加復(fù)雜。”
當(dāng)然，這始終是美聯(lián)儲在控制通脹和營造有利于經(jīng)濟持續(xù)擴張的環(huán)境之間進行的不穩(wěn)定平衡。到目前為止，在這場危機中，鮑威爾的行動基本上被證明是正確的。
但將利率維持在過高水平太長時間的風(fēng)險在于，美國消費者可能最終會開始屈服。這將降低今年下半年的貨運需求，而此時航空公司本應(yīng)重新獲得定價權(quán)。這可能會將期待已久的貨運復(fù)蘇進一步推向未來。
評估延誤
紅海的中斷將航運運輸時間從7天延長至20天，平均運輸時間可能接近10天。這條航線的改道在很大程度上繞過了傳統(tǒng)的蘇伊士運河航線，轉(zhuǎn)而繞道非洲，這大大推高了去年的運價數(shù)據(jù)，對東亞至北歐等特定航線的打擊最為嚴重。在襲擊發(fā)生前，大約12%的全球貿(mào)易是通過紅海進行的。
集裝箱船首當(dāng)其沖受到這些變化的影響，多達90%的集裝箱改道，導(dǎo)致全球集裝箱運力可能下降20%至25%。許多跨國公司對這些挑戰(zhàn)表示擔(dān)憂，暗示可能出現(xiàn)延誤，并在探索替代物流解決方案。
零售商和制造商可能會把負擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給消費者。尤其脆弱的行業(yè)包括消費品、服裝和化學(xué)品。沃爾瑪(Walmart)、H&M和塔吉特(Target)等嚴重依賴蘇伊士運河從亞洲運輸貨物的大型零售商預(yù)計將受到影響。
考慮一個具體的例子，一個集裝箱的運輸成本從2000美元增加到4000美元，會對美國消費者產(chǎn)生怎樣的影響。(作為參考，與過去兩個月對美集裝箱即期運價的走勢相比，這一漲幅沒有那么劇烈。)假設(shè)集裝箱里裝滿了電子產(chǎn)品，這是從亞洲進口到美國的常見產(chǎn)品
運輸這一集裝箱電子產(chǎn)品的直接成本增加了一倍。這種增長必須被供應(yīng)鏈的某個地方吸收。
美國的進口商支付運費。由于現(xiàn)在一個集裝箱的運進成本從2000美元增加到4000美元，進口商的開支急劇增加。如果集裝箱裝1000件產(chǎn)品，單是這一變化，每件產(chǎn)品的成本就增加了2美元。
為了保持利潤，批發(fā)商和零售商都可能提高價格。如果在進口階段增加的成本是2美元，那么當(dāng)它進入零售階段時，這種增加可能會被放大到每件4美元或5美元。
對于消費者來說，這意味著在運費上漲之前可能花費100美元的電子產(chǎn)品現(xiàn)在可能花費104美元或105美元。雖然這對單個商品來說似乎只是小幅上漲，但值得考慮所有受影響商品的累積影響。
由于許多集裝箱和各種各樣的貨物受到這些增加的運輸成本的影響，這種影響可能會大大促進通貨膨脹。消費者可能會開始看到進口商品的價格全面上漲，從電子產(chǎn)品到服裝等。
貨運波聲納:卡車運輸量保持穩(wěn)定。更重要的是，拒絕投標指數(shù)繼續(xù)上升，目前位于5%以上，這是產(chǎn)能與需求匹配的信號。
值得注意的是，高盛(Goldman Sachs)等其他分析師認為，對通脹的影響將保持溫和，年通脹率可能上升0.2%。他們認為，目前的情況與大流行時期不同，當(dāng)時航運和通貨膨脹都大幅上升。
畢竟，過去兩年的消費和生產(chǎn)數(shù)據(jù)與衰退預(yù)測相悖。