近日，英國皇家郵政公布了半年（2019年4月-9月）財報，股價當日下跌17%。其國際快遞子公司GLS業(yè)績搶眼，但信函下滑較快，而且有可能發(fā)生的行業(yè)罷工和緩慢的業(yè)務轉型均將影響2020-2021財年的利潤表現。

財報顯示，2019-2020財年上半年，皇家郵政集團收入增長5.1%，至51.7億英鎊，調整后凈利潤為1.11億英鎊，低于去年同期的1.36億英鎊。其英國的業(yè)務收入微漲1.8%，至36.5億英鎊，其調整后營業(yè)利潤下降了33%，為7500萬英鎊。相比之下，其國際包裹子公司GLS收入增長較大，達15.4億英鎊，增幅14%，調整后營業(yè)利潤增長17%，達9000萬英鎊。以歐元換算，GLS收入增長13.5%，達17.3億歐元。信函業(yè)務量減少6%，收入下降1.4%。國內包裹收入增長5.6%，為17.3億英鎊，業(yè)務量增加5%，達6.13億件，這其中包括和核心郵政網絡客戶及除亞馬遜外的協(xié)議客戶及跟蹤業(yè)務產品等。

皇家郵政首席執(zhí)行官Rico Back稱，未來兩年信函下滑還將加劇。英國信函業(yè)務，不考慮選舉信函的話，預計比GDP增長要慢，2020-2021財年，信函量下滑在6%~8%的區(qū)間。受英國大選和圣誕節(jié)的影響，集團轉型進展還很緩慢，因此，2020-2021財年，英國國內業(yè)務收入和成本或將持平甚至出現虧損。

財報中的亮點在于國際業(yè)務GLS的表現，貢獻了較高的收入增長，業(yè)務增長和較高價格及成本控制貢獻了較高利潤。GLS業(yè)務量增長7%，達3.21億件，調整后的營業(yè)利潤率為5.9%，基本符合全年預期。

在具體國家市場，GLS德國是最大贏家場，業(yè)務量大，價格較高，其半年收入增長10.8%。受意大利疲態(tài)的GDP增長和亞馬遜在此擴大自有物流的影響及國內競爭激烈，GLS意大利收入增速減緩為6.6%。GLS法國的業(yè)務量較小，收入增長僅為2.1%，且業(yè)務虧損1100萬歐元。分析認為，GLS在法國的日子仍不好過，需要提高服務質量，在利潤高的領域吸引新客戶。由于國內業(yè)務量較小，GLS西班牙收入則減少6.3%，不過因公司調整推出一些低利潤領域的管理措施，其虧損額基本保持著與2018-2019下半年相當的水平。在北美市場上，GLS加拿大子公司Dicom表現符合預期，收入增長9.8%，為8200萬英鎊，營業(yè)利潤為800萬英鎊。GLS美國的虧損幅度收窄，預計9月末完成的對美國西部貨運企業(yè)Mountain Valley快遞公司的收購將會實現增長。