日本航運(yùn)巨頭川崎汽船（K Line）近期發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告和戰(zhàn)略調(diào)整引發(fā)了行業(yè)廣泛關(guān)注。盡管該公司上調(diào)了2024財(cái)年的收入預(yù)期，并計(jì)劃增加股東分紅，但其在干散貨航運(yùn)業(yè)務(wù)上的投資卻出現(xiàn)了顯著推遲。這一決策背后，折射出全球航運(yùn)業(yè)在能源轉(zhuǎn)型、市場(chǎng)需求不確定性和資本效率之間的復(fù)雜博弈。

在宣布的財(cái)務(wù)預(yù)期中，K Line將其2024財(cái)年（截至 2025 年 3 月底）的收入預(yù)期上調(diào)至2400億日元（約合15.4億美元），較此前8月預(yù)測(cè)增加了200億日元。

收入增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力來自于其三個(gè)核心業(yè)務(wù)板塊——干散貨運(yùn)輸、汽車運(yùn)輸以及液化天然氣（LNG）船舶運(yùn)輸。K Line集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官（CFO）兼董事、高級(jí)常務(wù)執(zhí)行官Noriaki Yamaga在報(bào)告中提到：“在剝離集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)后，加強(qiáng)核心業(yè)務(wù)確實(shí)是一項(xiàng)挑戰(zhàn)，但煤炭和鐵礦石運(yùn)輸船、汽車運(yùn)輸船以及LNG船等關(guān)鍵板塊的表現(xiàn)超出了預(yù)期，為我們的自有業(yè)務(wù)帶來了近900億日元的利潤(rùn)。”

K Line對(duì)2026財(cái)年的收入預(yù)期也進(jìn)行了上調(diào)，新增了200億日元，稱這“得益于我們?cè)谔嵘杂袠I(yè)務(wù)盈利能力方面取得的堅(jiān)實(shí)進(jìn)展”。

盡管收入預(yù)期上調(diào)，K Line在投資布局上卻做出了顯著調(diào)整。該公司明確表示，將專注于“資本效率”，并根據(jù)市場(chǎng)需求和行業(yè)趨勢(shì)重新分配資金。其中，LNG業(yè)務(wù)成為最大受益者。

K Line計(jì)劃在2026財(cái)年結(jié)束前向LNG業(yè)務(wù)投資2.5萬(wàn)億日元，較2023年5月的預(yù)測(cè)（1.6萬(wàn)億日元）大幅增加。這一決策基于對(duì)“向無碳能源轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期合同需求”。LNG作為過渡能源，在全球能源轉(zhuǎn)型中扮演著重要角色，K Line顯然希望借此抓住這一市場(chǎng)機(jī)遇。

相比之下，干散貨業(yè)務(wù)的投資則被大幅削減。K Line計(jì)劃在2026財(cái)年結(jié)束前向干散貨業(yè)務(wù)投資700億日元，較此前預(yù)測(cè)的1200億日元減少了500億日元。公司解釋稱，這一調(diào)整“反映了投資時(shí)機(jī)的推遲，以更好地匹配客戶需求”。由于未來燃料技術(shù)的不確定性，K Line決定暫緩對(duì)煤炭和鐵礦石運(yùn)輸船的投資，同時(shí)繼續(xù)評(píng)估環(huán)保船舶和新燃料的可行性。

在干散貨業(yè)務(wù)投資暫緩的同時(shí)，K Line將目光投向了新興的碳中和領(lǐng)域。該公司計(jì)劃投資約900億日元用于液化二氧化碳運(yùn)輸和海上風(fēng)電等“新碳中和技術(shù)業(yè)務(wù)”。K Line認(rèn)為，這些領(lǐng)域是“能夠發(fā)揮我們優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域”，并希望通過這些努力“創(chuàng)造新的現(xiàn)金流，抓住低碳和無碳相關(guān)的機(jī)遇”。

在財(cái)務(wù)表現(xiàn)向好的背景下，K Line也宣布了增加分紅的計(jì)劃。該公司預(yù)計(jì)在當(dāng)前財(cái)年（截至2024年3月）向股東每股派發(fā)100日元，較去年8月的預(yù)測(cè)增加了15日元。盡管未來兩年的分紅預(yù)計(jì)將降至每股85日元，但K Line在2023至2026財(cái)年期間向投資者派發(fā)的總金額將達(dá)到7300億日元，較去年8月的預(yù)測(cè)增加了300億日元。