1、在19世紀初期，芝加哥是美國最大的谷物集散中心。當時農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面臨的主要困難是交通不便、信息傳遞落后、倉庫稀缺，農(nóng)產(chǎn)品供求失衡，導致價格頻繁而且劇烈地波動。

2、為了解決這個問題，1848年一群商人或立了“芝加哥期貨交易所”(Chicago Board of Trade,CBOT)，其實當時CBOT并非一個市場．而只是一個組織，該組織創(chuàng)造了稱為“將運到”合約。這種合約允許農(nóng)民在谷物交割前先賣出。換句話說，農(nóng)民可以種植莊稼，并簽訂合約，并在之后的某個日子按簽約時商量好的價格買賣谷物。這種交易可以讓農(nóng)民在芝加哥以外的地方存儲糧食。合約的另一方則是成立芝加哥期貨交易所的商人們。

3、1865年，CBOT制定了期貨合約的標準化協(xié)議《共同法則》，并推出第一個標準化的期貨合約，事先對商品數(shù)量、質(zhì)量、交貨地點和時間等方面做出統(tǒng)一規(guī)定。很快人們就發(fā)現(xiàn)在標準化之后，交易這些“將運到”合約比起交易谷物本身要更為有用。于是，這些合約出現(xiàn)了二級市場，可以以某個價格把合約轉(zhuǎn)讓給其他買賣雙方。上世紀20年代的時候出現(xiàn)了結(jié)算所，提供對履約的擔保，現(xiàn)代期貨市場終于成型。