距離美國(guó)8月1日互惠關(guān)稅暫停到期還有幾天，白宮宣布與包括歐盟和日本在內(nèi)的幾個(gè)主要貿(mào)易伙伴達(dá)成一系列最后協(xié)議。

根據(jù)與歐盟達(dá)成的協(xié)議，美國(guó)將對(duì)大多數(shù)歐盟出口產(chǎn)品征收15%的基準(zhǔn)關(guān)稅，高于目前的10%，但低于最近受到威脅的30%的水平。這一稅率也將適用于來(lái)自歐盟的汽車出口，自4月和5月以來(lái)，歐盟和全球所有出口到美國(guó)的汽車分別面臨25%的汽車和零部件關(guān)稅。該協(xié)議還可能包括以配額為基礎(chǔ)降低美國(guó)對(duì)歐盟的鋼鐵和鋁出口關(guān)稅。

該協(xié)議還要求歐盟承諾從美國(guó)購(gòu)買大量能源并在美國(guó)進(jìn)行投資，并對(duì)大多數(shù)美國(guó)出口產(chǎn)品實(shí)行零關(guān)稅或極低關(guān)稅。一旦聯(lián)合聲明最終確定，這些條款將于8月1日開始生效，盡管完整的細(xì)節(jié)和具有法律約束力的文本將需要更多的時(shí)間。

美日貿(mào)易協(xié)定同樣將美國(guó)的關(guān)稅設(shè)定為15%，包括汽車出口，日本承諾在美國(guó)投資。特朗普總統(tǒng)還表示，美國(guó)與越南的關(guān)稅稅率為20%，與印尼和菲律賓的關(guān)稅稅率為19%。包括早些時(shí)候與英國(guó)的協(xié)議在內(nèi)，美國(guó)現(xiàn)在與一些國(guó)家達(dá)成了協(xié)議或初步協(xié)議，這些國(guó)家占美國(guó)2024年商品進(jìn)口總額的30%左右。

根據(jù)美國(guó)人口普查數(shù)據(jù)，美國(guó)與加拿大、墨西哥和中國(guó)這三個(gè)最大的貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議的進(jìn)展程度仍各不相同，這三個(gè)國(guó)家占美國(guó)商品進(jìn)口總額的41%。

與墨西哥和加拿大的談判正在進(jìn)行中，這兩個(gè)國(guó)家都面臨8月1日30%的關(guān)稅威脅。在8月12日關(guān)稅截止日期之前，美國(guó)和中國(guó)官員本周將在斯德哥爾摩舉行會(huì)議，隨著最近的進(jìn)展和緊張局勢(shì)的緩和，預(yù)計(jì)會(huì)談將導(dǎo)致貿(mào)易現(xiàn)狀再延長(zhǎng)90天。自5月中旬以來(lái)，美國(guó)對(duì)中國(guó)的關(guān)稅基準(zhǔn)設(shè)定為30%，而特朗普政府已經(jīng)對(duì)許多類型的商品征收首次關(guān)稅的實(shí)際稅率要高得多。

從貨運(yùn)的角度來(lái)看，今年關(guān)稅公告、暫停和最后期限的混亂混合，擾亂了典型的季節(jié)性需求和費(fèi)率趨勢(shì)，因?yàn)樵S多托運(yùn)人急于在這些最后期限之前提前裝貨，而對(duì)于來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口商來(lái)說(shuō)，在關(guān)稅高得離譜的時(shí)候暫停了活動(dòng)。這種推進(jìn)主要是為了對(duì)沖如果談判失敗，關(guān)稅將高于臨時(shí)10%的威脅。但過(guò)去幾周的情況表明，即使達(dá)成了協(xié)議，美國(guó)也在尋求15%至20%的關(guān)稅范圍。

盡管進(jìn)口商和出口商不會(huì)對(duì)這些貿(mào)易通道上大多數(shù)商品的關(guān)稅提高感到高興，但他們可能會(huì)歡迎這些協(xié)議提供的確定性和明確性。那些從前期裝貨增加的庫(kù)存可能不會(huì)回到典型的預(yù)訂模式，直到必要的時(shí)候。但在此之后，貨運(yùn)季節(jié)性應(yīng)該會(huì)回歸，消費(fèi)者最終會(huì)感受到更高的關(guān)稅成本。

截至4月份，跨大西洋海運(yùn)貨運(yùn)量與2024年大致持平，不過(guò)4月份生效的汽車關(guān)稅可能是導(dǎo)致當(dāng)月貨運(yùn)量同比下降7%的原因。5月份開始征收的汽車零部件關(guān)稅也可以解釋，為什么在4月至7月暫停征收互惠關(guān)稅時(shí)，車道上似乎沒有太多的前期裝載。

本周的協(xié)議將歐盟出口的汽車關(guān)稅降低了10%，可能會(huì)刺激這條車道上的汽車數(shù)量適度反彈。該協(xié)議規(guī)定的15%的關(guān)稅水平意味著，與今年4月以來(lái)的水平相比，大多數(shù)歐盟出口商品（盡管葡萄酒和烈酒的狀況仍不明朗）將面臨5%的關(guān)稅增長(zhǎng)，因此不太可能在短期內(nèi)刺激任何大幅反彈。自5月份以來(lái)，跨大西洋集裝箱運(yùn)價(jià)一直維持在1900美元/FEU左右。

在跨太平洋海運(yùn)方面，美國(guó)在5月中旬將對(duì)中國(guó)的關(guān)稅從145%降至30%，引發(fā)了早期和短暫的旺季激增。亞洲-美國(guó)西海岸運(yùn)費(fèi)在6月中旬達(dá)到6000美元/FEU的峰值，但到7月中旬又回落到4月和5月初的水平，約為2300美元/FEU。價(jià)格保持不變，因?yàn)?a href="http://m.cchcastings.com/air/" target="_blank">航空公司已經(jīng)取消了運(yùn)力，以滿足較低的運(yùn)量水平，這使得航空公司不太可能實(shí)施計(jì)劃中的8月份gri。

30%的基準(zhǔn)關(guān)稅再延長(zhǎng)90天，將持續(xù)到典型的旺季結(jié)束。這一發(fā)展可能會(huì)刺激一些在5月和6月急于運(yùn)輸貨物的托運(yùn)人或其他等待更明確消息的托運(yùn)人恢復(fù)旺季預(yù)訂，這可能會(huì)在一定程度上推高需求和費(fèi)率。但由于迄今為止的大量前期裝載，旺季的高峰可能仍在我們身后。

亞洲至歐洲北部的集裝箱運(yùn)價(jià)上周下跌4%，至3419美元/FEU，與月初持平，但仍比5月底高出45%，原因是旺季需求和歐洲幾個(gè)主要集裝箱樞紐持續(xù)擁堵。隨著旺季集裝箱的不斷到達(dá)，這種數(shù)量和擁堵可能會(huì)變得更糟，這可能會(huì)支持一些承運(yùn)人計(jì)劃在8月份實(shí)現(xiàn)約500美元/FEU的pss。

即便如此，歐洲和亞洲航線的運(yùn)價(jià)已經(jīng)趨于平穩(wěn)——截至上周，地中海航線的運(yùn)價(jià)已經(jīng)從6月中旬的高點(diǎn)下跌了30%，至3400美元/FEU，兩條航線的運(yùn)價(jià)都比一年前下降了55%以上——這表明船隊(duì)的增長(zhǎng)和由此產(chǎn)生的運(yùn)力過(guò)剩可能已經(jīng)影響了運(yùn)價(jià)趨勢(shì)。

從日本或歐盟到美國(guó)的航空貨運(yùn)量可能會(huì)受到汽車零部件關(guān)稅降低的影響。總的來(lái)說(shuō)，由于在最后期限之前沒有太多的空運(yùn)預(yù)先裝載，而且大多數(shù)貿(mào)易的關(guān)稅現(xiàn)在都比一周前高，航空貨運(yùn)市場(chǎng)，像海運(yùn)一樣，可能不會(huì)受到最近貿(mào)易發(fā)展的太大影響。

貨運(yùn)航空指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，中美運(yùn)價(jià)上漲3%，至5.31美元/公斤，與5月和6月的運(yùn)價(jià)持平。跨大西洋價(jià)格保持不變，為1.77美元/公斤，中國(guó)-歐洲價(jià)格攀升11%，至3.72美元/公斤，回到6月份的水平，可能是在關(guān)稅截止日期之前出現(xiàn)的溫和上漲。