近日以色列知名集裝箱承運商以星綜合航運有限公司(ZIM)發布的第一季度財報數據顯示公司業績相較于去年同期呈現出積極改善的趨勢這一表現打破了近期同行業普遍面臨的低迷態勢。

從財報來看該公司第一季度收入增長了14%達到15.6億美元。調整后的息稅前盈利(EBIT)從2023年第一季度的1400萬美元虧損轉為1.67億美元的盈利意味著該公司的一季度利潤率達到了11%。

去年11月CNSS海事服務網在《-22億美元!虧損最嚴重航運公司出現!》一文中曾寫道自2023年開始航運市場開始走向“正常化”再加上前一年的天文數字顯示出2023年迄今為止航運公司的業績出現了同比大幅下滑。在這種大背景下多家航運公司出現虧損而以星則成為了所有航運公司中虧損最為嚴重的一個。這種情況持續了近乎一年半。

財報表示該公司財務狀況的改善主要得益于更強勁的即期匯率和更高的運量。該公司在此期間的運力為84.6萬TEU比2023年第一季度的76.9萬TEU增長了10%高于整個市場9.2%的增長率。

首席執行官Eli Glickman補充道:“以星航運第一季度的穩健業績體現了我們戰略轉型和全球團隊出色執行帶來的增量收益以及全球運費的顯著改善。”

“我們采取了重要措施來改造我們的船隊并改善我們的成本結構這超出了我們的預期實現了盈利增長。”

紅海危機仍是關鍵點

從財報來看該公司主要的盈利點仍然是泛太平洋航線。由于引進了更大型的船只運力增長了27%達到348000 TEU占其2024年第一季度貨運量的41%。而增長最快的航線是拉丁美洲航線運力激增127%達到116000 TEU。

到本季度末其跨大西洋航線的運量也增長了27%達到139000 TEU。這些增長抵消了亞洲內部航線運量下降21%和亞洲-地中海航線運量下降40%的影響。后者受到了紅海危機的沖擊。

有市場分析師表示目前來看以星的前景取決于三個因素:

紅海危機時間有多長

新船的不斷交付需要多長時間才能壓倒運輸需求

最近出人意料的進口需求激增能持續多長時間

當巴以沖突結束后集裝箱航線將迅速返回紅海有效船舶供應激增屆時即期價格將出現崩潰。但也有分析師認為正是因為這種情況出現的可能因此即使紅海危機過去集裝箱船也可能不會很快返回紅海。

據悉早在胡塞武裝襲擊之前就有亞歐航線轉至好望角作為運力管理策略的案例。鑒于新造船的不斷交付現在對運力管理的需求要大得多。進口商已經調整了時間表以適應更長的航線。

對此ZIM首席財務官Xavier DestriauDestriau表示:“我們傾向于認為迅速解決紅海中斷問題的可能性現在很小。這不再是我們認為更有可能發生的情況。很明顯班輪公司將如何應對這種市場動態的變化也還有待觀察。”

盡管如此Zim的高管仍然認為即使紅海的干擾持續存在新造船能力也會對即期運價造成下行壓力。

Destriau:“即使紅海的局勢延續到2024年之后從現在到今年年底交付的運力仍然過剩這些額外的運力將對供需動態產生某種壓力。這是事實。”“有一點可能會緩和這種情況那就是我們現在看到的需求飆升是否純粹是旺季提前到來或者是否是旺季和需求飆升的結合但更重要的是是在長期去庫存化之后的補貨。如果是后者下半年的情況可能確實比我們預期的要好。如果是前者在運力增加的同時運量將開始減少這將對運費產生不利影響。”

Eli Glickman:"我們仍然認為無論紅海危機持續多久隨著更多新造船尤其是大運力船舶的交付今年下半年該行業都將面臨更大的挑戰。"

展望未來

盡管紅海危機對本季度的運價產生了積極影響但Zim在此期間的平均運價為1452美元/TEU而去年同期為1390美元/TEU這表明運價上漲只是在最近幾周才影響到該集團的盈利。

但當前的運價環境足以促使該公司上調全年的盈利預期。

首席執行官伊萊-格里克曼(Eli Glickman)說:“鑒于近期運費環境改善目前影響到更多的交易我們提高了2024年全年的指導目標預計全年調整后息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)在11.5億至15.5億美元之間調整后息稅折舊攤銷前利潤(EBIT)在0至4億美元之間。”

“展望未來由于設備供應和可用性方面的持續壓力以及近期需求的回升我們現在預計運費將比最初預期的更長時間內保持強勁。”

值得一提的是財報顯示2024年第一季度的平均運價(包括合同和現貨)為2904美元/TEU同比增長5%環比增長32%。這個平均價格與疫情前的2019年一季度相比上漲了42%。

公司首席財務官Xavier Destriau解釋說現貨運價的上漲是在該公司與泛太平洋托運人進行合同談判的過程中發生的這促使該公司改變了其合同運力與現貨運力的對比策略。

"未來一年我們在泛太平洋貿易中的現貨風險仍將相對較高因為新合同約占我們預期運力的35%。

他補充道:“鑒于我們預計泛太平洋貿易的現貨價格將超過合同價格而去年簽訂的合同價格僅略高于合同價格因此我們選擇重新考慮50-50的比例。”

Destriau補充表示公司的船隊更新計劃預計將在未來幾年內完成。據悉該公司有16艘新造船將在今年余下的時間內陸續抵達。這些船均為長期租船共有58艘船將在2025年底前解除定期租約。基于當前的前景Zim預計將這些船舶重新交付給船東而不是續租。