10月跌勢放緩，多家班輪公司宣漲11月。10月13日SCFI綜合指數錄得2062.57點，連續13周下跌。其中，SCFI（上海→歐洲）錄得$2040/TEU，相比節前下跌9.3%，連續12周下跌。

上周五寬幅反彈。主力合約EC2412連續漲停，報收于2494.3點；次主力合約EC2504報收1756.3點，按收盤價日環比上漲10.67%；最近月合約EC2410報收于2241.2點，按收盤價日環比上漲0.28%；最遠月合約EC2508報收于2012.9點，按收盤價日環比上漲10.54%。交投明顯降溫，六大合約交易量合計8.67萬手，成交金額合計90.3億元。

行情回顧：此輪期市連續上漲的邏輯與9月中下旬那輪上漲行情有著本質區別。9月中下旬期現背離，期貨上漲主要跟隨宏觀和罷工邏輯。此輪漲價更主要是現貨市場驅動，同時中東局勢反復導致雙子星宣布明年繼續繞航也到推波助瀾的作用。為了配合漲價成型，班輪公司大幅削減11月上海→歐洲航線艙位配置，11月周均19.2萬TEU，大幅低于10月周均22.05萬TEU。同時，雙子星聯盟宣布考慮紅海危機影響，從2025年2月聯盟成立起繼續繞航好望角。

后市展望：此輪班輪公司挺價意圖較為強烈，主要為了即將到來的2025年度談判造勢，其他班輪公司存在跟漲可能性，尤其同處2M聯盟的地中海航運。短期內，期市有進一步上沖動力。根據馬士基和達飛輪船宣漲力度，折算SCFIS將上漲至3000點左右，從而繼續帶動整個中遠期合約上漲。不過，目前貨源整體一般，班輪公司逆勢宣漲是否成功存疑，一旦后期證偽或漲幅不及宣漲幅度，期市將大幅回調。11-12月進入年度合約談判關鍵期，班輪公司會通過停航減艙手段挺價，每次宣漲都很有可能帶動期市大幅上漲。然而，一旦證偽，期市將會大幅回調。所以，船東與貨主的年度談判博弈引發的寬幅震蕩，將成為四季度集運期貨走勢的主旋律。整體判斷，12月漲價成功的概率將高于11月。四季度不確定性因素較多，包括班輪公司宣漲及漲價能否成型、中歐貿易摩擦是否升級、歐洲降息后經濟和消費復蘇情況、美國總統候選人對華貿易表態、美東碼頭自動化談判、中東和談進程等。