10月跌勢放緩，多家班輪公司宣漲11月。10月13日SCFI綜合指數(shù)錄得2062.57點，連續(xù)13周下跌。其中，SCFI（上海→歐洲）錄得$2040/TEU，相比節(jié)前下跌9.3%，連續(xù)12周下跌。

上周五寬幅反彈。主力合約EC2412連續(xù)漲停，報收于2494.3點；次主力合約EC2504報收1756.3點，按收盤價日環(huán)比上漲10.67%；最近月合約EC2410報收于2241.2點，按收盤價日環(huán)比上漲0.28%；最遠月合約EC2508報收于2012.9點，按收盤價日環(huán)比上漲10.54%。交投明顯降溫，六大合約交易量合計8.67萬手，成交金額合計90.3億元。

行情回顧：此輪期市連續(xù)上漲的邏輯與9月中下旬那輪上漲行情有著本質區(qū)別。9月中下旬期現(xiàn)背離，期貨上漲主要跟隨宏觀和罷工邏輯。此輪漲價更主要是現(xiàn)貨市場驅動，同時中東局勢反復導致雙子星宣布明年繼續(xù)繞航也到推波助瀾的作用。為了配合漲價成型，班輪公司大幅削減11月上海→歐洲航線艙位配置，11月周均19.2萬TEU，大幅低于10月周均22.05萬TEU。同時，雙子星聯(lián)盟宣布考慮紅海危機影響，從2025年2月聯(lián)盟成立起繼續(xù)繞航好望角。

后市展望：此輪班輪公司挺價意圖較為強烈，主要為了即將到來的2025年度談判造勢，其他班輪公司存在跟漲可能性，尤其同處2M聯(lián)盟的地中海航運。短期內，期市有進一步上沖動力。根據(jù)馬士基和達飛輪船宣漲力度，折算SCFIS將上漲至3000點左右，從而繼續(xù)帶動整個中遠期合約上漲。不過，目前貨源整體一般，班輪公司逆勢宣漲是否成功存疑，一旦后期證偽或漲幅不及宣漲幅度，期市將大幅回調。11-12月進入年度合約談判關鍵期，班輪公司會通過停航減艙手段挺價，每次宣漲都很有可能帶動期市大幅上漲。然而，一旦證偽，期市將會大幅回調。所以，船東與貨主的年度談判博弈引發(fā)的寬幅震蕩，將成為四季度集運期貨走勢的主旋律。整體判斷，12月漲價成功的概率將高于11月。四季度不確定性因素較多，包括班輪公司宣漲及漲價能否成型、中歐貿易摩擦是否升級、歐洲降息后經濟和消費復蘇情況、美國總統(tǒng)候選人對華貿易表態(tài)、美東碼頭自動化談判、中東和談進程等。