在經歷了漫長而低迷的冬季后，Fearnley Securities最新報告指出，鑒于重返白宮的美國總統特朗普美可能增加對伊朗原油出口的限制，疊加VLCC訂單低迷，預計將提振2025年VLCC市場前景。

具體而言，根據Fearnley Securities最新預測，2025年，全球航運大多數細分市場都將面臨挑戰，而地緣沖突仍將再次成為關鍵變量。

Fearnley Securities指出，如果俄烏沖突和紅海危機結束，可能對汽車船（PCTC）、成品油輪、化學品船以及集運市場造成嚴重的沖擊。因為貿易航線的再次調整，可能導致噸海里需求急劇下降。

盡管特朗普聲稱將迅速結束俄烏沖突，但Fearnley Securities分析師指出，紅海危機和俄烏沖突的影響仍將貫穿整個2025年。

Fearnley Securities指出，重返白宮的特朗普有可能擴大并嚴格執行對伊朗制裁，這可能有利于原油船市場。特別是VLCC，有望成為最大受益者。

分析師稱，特朗普在1月20日返回白宮，增加了對伊朗制裁的可能性。假定伊朗出口每天減少100萬桶，促使替代需求轉而從西非進口，這種變化可能需要近30艘VLCC來滿足新增的運輸需求。

VLCC有望再成“風向標”

多年來，VLCC一直是油輪市場的風向標。中東沖突或地緣政治緊張局勢通常總是VLCC率先上漲。但這一規律在2022年發生了變化，隨著俄烏沖突的爆發，成品油輪、蘇伊士型油輪和阿芙拉型油輪表現優于VLCC。

分析師表示，“對俄羅斯出口的制裁擾亂了全球貿易，推動了蘇伊士型油輪和阿芙拉型油輪噸海里需求。”

分析師指出，短期內全球石油需求的增長才是VLCC市場最重要的驅動力。盡管特朗普效應可能是一個“變量”，但其實質影響仍有待觀察。

新造船訂單

影響油輪市場的另一個關鍵因素是新造船訂單。

MSI數據顯示，2024年油輪訂單達到有史以來的第二高，全年訂單量預計達到6080萬載重噸，僅次于2006年。

截至目前，VLCC訂單量為67艘，占現有船隊9%，遠低于大多數細分市場。

MSI董事Tim Smith表示，“在航運市場的任何前瞻性預測中，最‘可預見’的因素始終是船舶交付量，至少在未來一兩年內，隨著新造船交付的持續增加，市場前景的壓力也在增加。”

“MSI認為，新船交付量將超過預期的拆船量，這將拖累整個船隊的利用率。”

鑒于此，Fearnley Securities分析師Fredrik Dybwad和Nils Olav Furre Thommesen表示，2025年僅有6艘VLCC新造船交付，這尤其增加了對VLCC市場的樂觀情緒。

基于此，Fearnley Securities給予DHT Holdings、Frontline和Okeanis Eco Tankers“買入”建議。

簡言之，地緣政治風險仍將是影響航運市場的走勢關鍵因素，這意味著，2025年，除了更多的“不確定性”之外，市場前景更難預測。不過，盡管地緣沖突帶來的大多是負面影響，但對航運市場則不然。事實上，分析師們更關注的是紅海危機、俄烏沖突等沖突的解決和平息......