1，歷史業(yè)績表樣例

2，毛收益率和凈收益率

3，預(yù)期收益率

4，投資組合的數(shù)量以及管理總資產(chǎn)

5，內(nèi)部差異率

6，GIPS符合度、認(rèn)證等

7，小結(jié)

制作歷史業(yè)績表的方法很多，其中有一條黃金準(zhǔn)則，即遵守全球投資績效標(biāo)準(zhǔn)（GIPS）。

歷史業(yè)績表中通常包含毛收益率和凈收益率。如果業(yè)績表中僅包含凈收益率，那后面應(yīng)該還有一份該基金管理費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)說明。當(dāng)然你也要小心那些僅包含凈收益率的歷史業(yè)績表，這種業(yè)績表中可能暗含了一筆巨額的低費(fèi)用或免費(fèi)用的資產(chǎn)管理。如果該業(yè)績表采用的是基金平均報酬算法，那么表中的凈收益率會看起來比實際值要高。如果我們需要對比兩位投資經(jīng)理的表現(xiàn)，最好的方法就是用業(yè)績表中的毛收益率減去適用于自己的那部分管理費(fèi)用，然后比照兩個結(jié)果。

歷史業(yè)績表中還可能包含所涉及時間段的預(yù)期收益水平。這時我們要注意業(yè)績表中的預(yù)期收益是否定義清晰且符合投資組合的投資策略，如果表中的投資收益情況和預(yù)期關(guān)聯(lián)度不大，我們就需要提高警惕了。這表明基金經(jīng)理的投資策略不當(dāng)或預(yù)期收益率不準(zhǔn)確。

業(yè)績報告中還應(yīng)包含基金經(jīng)理所管理的投資組合數(shù)量以及總資產(chǎn)。用表中的總資產(chǎn)除以投資組合的數(shù)目，我們就可以得到投資組合的平均規(guī)模。如果投資組合的數(shù)目較少，表示該名基金經(jīng)理的客戶數(shù)量不多或客戶流失率比較高，而如果投資組合數(shù)目或總資產(chǎn)發(fā)生了較大的變化，則表明該名基金經(jīng)理未來的管理或者投資策略可能會出現(xiàn)問題。比如，基金經(jīng)理可能需要增加人手來為客戶服務(wù)，或者其投資策略可能因為資產(chǎn)規(guī)模的增長而不再適用。

歷史業(yè)績表中還應(yīng)包含內(nèi)部差異率。該指數(shù)用來表示同一基金經(jīng)理所管理的不同投資組合之間的收益率差異情況。通過內(nèi)部差異率，我們可以看到該基金經(jīng)理同時管理不同投資組合的能力。差異率越小表示投資組合之間的收益率越接近。內(nèi)部差異率有多種計算方法，其中最常用的有最高最低法、范圍法和標(biāo)準(zhǔn)差法。最高最低法是列出表中回報率最高和最低的投資組合，而范圍法則是計算表中最高和最低回報率之間的差距。比如，如果表中回報率最高的投資組合有12%的回報率，而最低的有8%的回報率，則按照范圍法，表中應(yīng)該填寫4%。同時我們也可以通過計算投資組合回報的標(biāo)準(zhǔn)差來測量內(nèi)部差異率。我們可以將所有投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行加權(quán)平均，也可以根據(jù)每個投資組合占總資產(chǎn)的比例進(jìn)行加權(quán)平均。

如果投資公司有遵循GIPS的規(guī)定，他們一般也會在歷史業(yè)績表中體現(xiàn)出一點。雖然并沒有什么強(qiáng)制性要求，但是很多基金經(jīng)理都會請GIPS評估公司進(jìn)行認(rèn)定以向投資者保證他們是完全遵守相關(guān)規(guī)定的，評估結(jié)果將被放到業(yè)績表中。除了GIPS符合度及認(rèn)證，投資者還應(yīng)該關(guān)注下面一些項目：公司定義、歷史業(yè)績表定義、基金管理的費(fèi)用說明、公司總資產(chǎn)、公司保證用于計算與匯報公司投資業(yè)績的政策和程序的公開性相關(guān)聲明。

要了解基金經(jīng)理的業(yè)務(wù)能力，單單數(shù)據(jù)是不夠的。通過歷史業(yè)績表中的細(xì)節(jié)以及其投資理念，我們可以認(rèn)清楚這位基金經(jīng)理的水平及預(yù)測其未來的投資表現(xiàn)，只要了解文中這些術(shù)語和細(xì)節(jié)，我們就可以火眼金睛的找到高水平的投資經(jīng)理。