物流專業(yè)人士和分析師預(yù)計，上半年航空貨運市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)將在今年最后幾個月形成勢頭，屆時國際航運通常會達(dá)到高峰以滿足假日購物需求，從而導(dǎo)致運力面臨壓力并導(dǎo)致運價上漲。

亞洲以外的電子商務(wù)量仍然是增長的推動力，但其他因素也在對航空運輸產(chǎn)生積極影響。

盡管許多美國和歐洲企業(yè)預(yù)先訂購了庫存，以避免受到供應(yīng)鏈限制的影響，例如船舶在紅海沖突地區(qū)改道，但行業(yè)共識是，潛在需求將轉(zhuǎn)化為更多的運輸活動。盡管如此，不能排除秋季訂單只是提前幾個月的情況，實際上是提前裝載，而犧牲了即將到來的訂單量。宏觀經(jīng)濟(jì)信號好壞參半，仍然讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家質(zhì)疑消費者支出的持久性。

“我認(rèn)為你會看到這種趨勢持續(xù)下去。阿特拉斯航空首席執(zhí)行官邁克爾·斯蒂恩在視頻采訪中表示，運量將會增加（而寬體貨機(jī)運力受到限制），運價也將受到影響。他預(yù)測，高需求但供應(yīng)有限的情況將持續(xù)到 2025 年及以后。

聯(lián)邦快遞和聯(lián)合包裹服務(wù)公司的旺季附加費比往年更高，這表明綜合包裹承運商預(yù)計假期期間國內(nèi)和國際貨運量將會很大。 UPS 管理層在最近的財報電話會議上表示，預(yù)計 12 月份的包裹量將創(chuàng)下歷史新高。

總部位于香港的國泰航空最近表示，預(yù)計旺季需求也將強(qiáng)勁。

根據(jù)貨運市場分析公司 Xeneta 的數(shù)據(jù)，7 月份航空貨運需求同比增長 13%，原因是中國電子商務(wù)量持續(xù)增長以及海運替代，而此時正是航空貨運的淡季。成交量連續(xù)八個月以兩位數(shù)增長。市場表現(xiàn)部分受到 2023 年 7 月成交量相對疲軟的影響。與此同時，貨艙供應(yīng)增速放緩2%，導(dǎo)致部分貿(mào)易航線運力緊張。由于需求增長超過了供應(yīng)增長，負(fù)載率（衡量產(chǎn)能利用率的指標(biāo)）增加了五個百分點，達(dá)到 59%。

國際航空運輸協(xié)會的滯后數(shù)據(jù)顯示，6 月份的航空貨運量較 2023 年增長了 14%，密切關(guān)注 Xeneta 的調(diào)查結(jié)果。該航空集團(tuán)采用不同的衡量方法，表示上半年需求同比增長 13.4%，比 2022 年同期增長 4.3%，相當(dāng)于 2021 年疫情爆發(fā)期間的貨運水平。與此同時，六月份的運力實現(xiàn)了三年多兩位數(shù)的年增長，主要來自客運航空公司增加了也可以運送貨物的航班。與貨機(jī)運力增長 4.1% 相比，腹艙空間增長了 16.8%。

根據(jù) BMO 資本市場的研究，7 月份專用貨機(jī)的飛行時間同比增加 3%，較 6 月份有所改善，與 5 月份持平，但高于 2 月至 4 月的負(fù)值。

臺灣物流供應(yīng)商 Dimerco Express 在其最新的月度更新中表示，電子商務(wù)需求的增加導(dǎo)致寬體貨機(jī)短缺，目前寬體貨機(jī)的預(yù)訂已滿，直至今年年底。航空公司的回應(yīng)是，將與貨運代理的區(qū)塊空間協(xié)議分成更小的部分，特別是在中國至美國的航線上。

本月早些時候，全球平均現(xiàn)貨價格達(dá)到每公斤 2.64 美元，接近年內(nèi)高點，與去年同期大致持平。此后，運價略有下降，但仍比一年前高出約 11%，甚至高于大流行前的水平。從亞太地區(qū)出發(fā)的航線運價與全球平均水平相當(dāng)。例如，根據(jù) TAC 指數(shù)，從上海到北美的運費比去年同月上漲了 25% 以上，而到歐洲的運費則上漲了 44%。

7 月底，從中國/香港出發(fā)的空運價格遠(yuǎn)高于典型的夏季運價水平，從香港到北美的空運價格約為 5.72 美元，到歐洲的空運價格為 4.50 美元，預(yù)計第四季度將攀升至高于旺季正常水平。 Freightos 研究主管 Judah Levine 說道。

第二季度，多家客運和聯(lián)合航空公司的貨運收入一年來首次同比增長。韓亞航空、全日空航空、漢莎航空、達(dá)美航空、大韓航空和聯(lián)合航空在此期間的收入增長了 12% 至 16%，而其他航空公司的降幅小于前幾個季度。

Xeneta 表示，東北亞至歐洲市場的托運人和貨運代理正感受到價格的擠壓，每個航班的飛機(jī)滿載率接近 90%。回程負(fù)載率僅為 43%，比 2019 年水平下降 18 個百分點，這解釋了為什么前程速率比回程高出三倍。貨運代理將高費率轉(zhuǎn)嫁給簽訂長期合同的客戶，基本費率同比上漲 30% 至 4.42 美元/公斤。但當(dāng)物流公司以有效期不到一個月的條款承諾空間時，他們支付的費用比一年前多了 40%。

Xeneta 指出，盡管前程和回程費率不平衡，但在亞洲（而不是其他市場）運營的每趟航班仍然能賺更多的錢。

總部位于西雅圖的貨運代理 Expeditors 在其第二季度報告中強(qiáng)調(diào)了這一情況，稱其為客戶管理的航空噸位同比增長了 15%，“但購買率超過了銷售率的增長，因為國際直接電子商務(wù)需求來自北亞地區(qū)的運力不足以滿足需求的增長。”

來自亞洲的國際電子商務(wù)正在突飛猛進(jìn)地發(fā)展，并嚴(yán)重依賴空運將包裹運送給消費者。電子商務(wù)目前占航空貨運量的五分之一，并且這一比例每年都在持續(xù)增加。

加拿大貨運航空公司Cargojet在財報中表示，“通脹降溫和利率持續(xù)降低導(dǎo)致可自由支配的消費者支出增加，尤其是在電子商務(wù)服務(wù)方面。市場的早期信號……表明今年可能會有強(qiáng)勁的收官。” Cargojet 最近開始為 Great Vision HK Express 運營每周 3 趟從中國杭州飛往溫哥華的航班，該公司為中國的電子商務(wù)零售商提供物流服務(wù)。

亞太地區(qū)的高運價促使一些貨機(jī)運營商將飛機(jī)從跨大西洋航線轉(zhuǎn)移，而客運航空公司已經(jīng)向市場投入了大量運力。法航荷航集團(tuán)援引電子商務(wù)平臺的需求表示，將于下個月暫停多條飛往拉丁美洲的航線，以騰出波音 747 貨機(jī)飛往香港。漢莎貨運航空和盧森堡貨運航空已通知客戶，他們還將從 11 月開始將部分貨機(jī)運力重新分配到亞洲，以應(yīng)對電子商務(wù)的繁榮和更有利可圖的運價。 Latam Cargo 將從 10 月 1 日起每周增加兩趟歐洲和拉丁美洲之間的貨運航班。

阿特拉斯航空周四宣布，已向中銀航空租賃租賃三架波音 747-8 貨機(jī)，以滿足強(qiáng)勁的電子商務(wù)需求，預(yù)計這些貨機(jī)將于第三季度末投入運營。這家總部位于紐約的貨運航空公司正受益于跨境在線銷售，“因為我們是不斷增長的電子商務(wù)公司的最大供應(yīng)商，因此這對第四季度來說肯定是積極的，”斯蒂恩說。

阿特拉斯航空每周為中國平臺 Shein 和 Temu 以及中國電子商務(wù)巨頭阿里巴巴集團(tuán)的物流部門菜鳥運營許多專用航班；云速運，以及快遞公司順豐集團(tuán)。

航空貨運市場也受到全球制造業(yè)擴(kuò)張的推動，美國和亞洲的工廠產(chǎn)出強(qiáng)于歐洲，以及出口訂單。

一些航空公司和物流提供商表示，除了電子商務(wù)之外，他們還看到一系列產(chǎn)品的空運量穩(wěn)定。全球物流巨頭 DSV 在最近的市場更新中表示，它看到了汽車和技術(shù)等傳統(tǒng)航空運輸用戶的實力。

“我們看到時尚界的需求非常強(qiáng)勁。我們已獲悉，這將是多年來最繁忙的時尚旺季之一。部分原因是紅海局勢持續(xù)的時間比預(yù)期要長。許多時裝產(chǎn)于印度次大陸，一艘船環(huán)游非洲會大大增加運輸時間，”位于國泰的德國赫爾曼環(huán)球物流公司空運首席運營官 Jans Kleine-Lasthues 說道。Cargo 季刊。

吉大港港的集裝箱積壓以及孟加拉國政府推翻后的抗議活動導(dǎo)致服裝廠緩慢重啟，推動了一些對航空貨運提供商的出口，因為零售商試圖從發(fā)貨延誤中恢復(fù)過來。達(dá)卡機(jī)場仍然超載，飛往歐洲的空運成本增加了兩倍。 UPS 供應(yīng)鏈解決方案在一份客戶報告中表示，許多出口商正試圖通過印度機(jī)場或通過斯里蘭卡和迪拜的海空運輸來滿足最后期限。

琥珀色光？

Xeneta 數(shù)據(jù)顯示，旺季值得關(guān)注的一個警示信號是，由于海運集裝箱運力變得更容易預(yù)訂，以及亞洲主要貿(mào)易航線的即期運價下降或穩(wěn)定，全球航空貨運需求從 6 月份開始連續(xù)放緩。 8 月份迄今的風(fēng)量較近幾個月放緩，較去年同期增長約 10%。但這種變化可能只是典型的季節(jié)性波動，因為制造業(yè)水平通常會在夏季人們傾向于度假時下降。貨運市場跟蹤機(jī)構(gòu) WorldACD 的數(shù)據(jù)顯示，上周，由于臺風(fēng)導(dǎo)致航班取消，而幾個歐洲國家的國定假日也減少了航運活動，因此從日本出發(fā)的貨運量大幅下降。

關(guān)于航空貨運量的激增能持續(xù)多久也存在其他疑問。

7 月份的采購經(jīng)理指數(shù)顯示美國所有主要行業(yè)的制造業(yè)均出現(xiàn)萎縮。經(jīng)濟(jì)低迷是由需求疲軟推動的，由于選舉年經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境的不確定性，企業(yè)對資本投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。

今年，許多托運人提前了訂單時間，以確保假期庫存不會因為紅海相關(guān)的延誤而延遲。其他公司則采取行動，以避免美國東部和墨西哥灣沿岸以及德國漢堡即將到來的碼頭工人罷工造成干擾，或者在美國政府推出新關(guān)稅之前進(jìn)口貨物。提前旺季是否會影響旺季需求還有待觀察。一些人警告說，如果托運人改變緊急商品的運輸方式，長期的港口罷工可能會給繁忙的美國航空貨運網(wǎng)絡(luò)帶來壓力。

自 4 月份以來一直保持高位后，從南亞和中東出發(fā)至北美和歐洲的空運價格在最近幾周逐漸下降，這可能反映出隨著海洋擁堵緩解以及貨運量從空運轉(zhuǎn)向海運而導(dǎo)致的需求減少。根據(jù)波羅的海航空指數(shù)，7 月份上海至歐洲航線的運價環(huán)比下降 10%，但仍較去年同期高出 34%。

從中國到美國的運費也有所下降，但由于電子商務(wù)量強(qiáng)勁，仍處于通常僅在第四季度旺季才會出現(xiàn)的水平。

Xeneta 在最近的一篇博客文章中表示，有跡象表明，在東北亞至歐洲走廊的貨運量于 6 月中旬達(dá)到峰值后，貨代現(xiàn)貨市場購買率已達(dá)到峰值。這種降溫與集裝箱運輸?shù)陌l(fā)展相吻合，即期運價在 7 月底達(dá)到峰值后，8 月份下降了 2%。

與此同時，盡管通脹較低，但美國經(jīng)濟(jì)似乎正在降溫，歐洲消費者支出依然疲軟。出口訂單的上升趨勢已逐漸減弱。如果需求不如之前想象的那么根深蒂固，這可能意味著航空貨運增長放緩，“但也許持續(xù)的地緣政治動蕩、強(qiáng)勁的低價值電子商務(wù)需求、2025 年春節(jié)提前可能足以使航空貨運率保持在高位，”Xeneta推測道。

BMO Capital 表示，雖然電子商務(wù)仍然是航空貨運積極勢頭的源泉，但“隨著全球行業(yè)持續(xù)供過于求，航空貨運（特別是工業(yè)）需求需要更廣泛的復(fù)蘇，才能出現(xiàn)周期的持續(xù)拐點。”市場分析師 Fadi Chamoun 在最近的一份研究報告中。